Γνώμη | Το Brics έχει έναν καλύτερο τρόπο απο-δολαρίου από τη δημιουργία ενός ενιαίου νομίσματος

  • Updated

Γνώμη | Το Brics έχει έναν καλύτερο τρόπο απο-δολαρίου από τη δημιουργία ενός ενιαίου νομίσματος

You are currently viewing Γνώμη | Το Brics έχει έναν καλύτερο τρόπο απο-δολαρίου από τη δημιουργία ενός ενιαίου νομίσματος

Έκκληση της Βραζιλίας για ένα κοινό νόμισμα Brics στο Σύνοδος Κορυφής του Γιοχάνεσμπουργκ τον περασμένο μήνα αναζωπύρωσε τη συζήτηση για την αποδολαριοποίηση. Τα τελευταία χρόνια, περισσότερες χώρες έχουν κινηθεί προς τη διεξαγωγή συναλλαγών σε νομίσματα άλλα από το δολάριο ΗΠΑ.
Αυτό είναι δεν είναι καινούριο. Η υπεροχή του δολαρίου αμφισβητείται όλο και περισσότερο – από τα κράτη της Λατινικής Αμερικής όπως η Βραζιλία έως τα έθνη της Νοτιοανατολικής Ασίας – από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008. Ωστόσο, η τάση πρέπει να εξεταστεί: το δολάριο παραμένει κυρίαρχο στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα, αντιπροσωπεύοντας το 59% το πρώτο τρίμηνο του έτους, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.

Η αποδολαριοποίηση είναι η διαδικασία μείωσης της εξάρτησης από το δολάριο ως αποθεματικό νόμισμα, μέσο συναλλαγής ή λογιστική μονάδα στην παγκόσμια οικονομία. Εκτός από τις τεράστιες επιπτώσεις που έχει αυτό για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές και το διεθνές εμπόριο, δεδομένης της κυριαρχίας των Ηνωμένων Πολιτειών στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα, έχει επίσης σημαντικές πολιτικές επιπτώσεις.

Ορισμένες χώρες επιδιώκουν να αποδολαριοποιήσουν για να διαφοροποιήσουν τα αποθεματικά των κεντρικών τραπεζών τους – δηλαδή, μειώνοντας την εξάρτησή τους από το δολάριο, θα μπορούσαν θεωρητικά να διαχειριστούν πιο αποτελεσματικά τους συναλλαγματικούς κινδύνους τους και να διατηρήσουν μεγαλύτερο έλεγχο στη νομισματική τους πολιτική. Ωστόσο, άλλοι μπορεί να έχουν πολιτικά κίνητρα. Για παράδειγμα, μειώνοντας την επιρροή του δολαρίου στις οικονομίες τους, μπορούν να μειώσουν την εξάρτησή τους από τις πολιτικές των ΗΠΑ.

Νωρίτερα φέτος, ο πρόεδρος της Βραζιλίας Λουίζ Ινάσιο Λούλα ντα Σίλβα ερωτώμενος «Γιατί όλες οι χώρες πρέπει να βασίζουν το εμπόριο τους στο δολάριο». Στη σύνοδο κορυφής Brics στο Γιοχάνεσμπουργκ τον περασμένο μήνα, ο Λούλα ζήτησε και πάλι τη δημιουργία ενός κοινού νομίσματος για το εμπόριο και τις επενδύσεις μεταξύ των μελών του μπλοκ – Βραζιλίας, Ρωσίας, Ινδίας, Κίνας και Νότιας Αφρικής – ως μέσο μείωσης της ευπάθειας τους στην ανταλλαγή δολαρίων διακυμάνσεις των ποσοστών.
Αν και ο Λούλα δεν διευκρίνισε ποιο θα μπορούσε να είναι αυτό το κοινό νόμισμα ή πώς θα μπορούσε να προκύψει, οι περισσότεροι ειδικοί συμφωνούν ότι οι επιλογές θα περιελάμβαναν ένα καλάθι νομισμάτων από τις χώρες Brics, χρησιμοποιώντας χρυσό ως πρόσδεση για ένα νέο πιθανό νόμισμα ή ψηφιακά νομίσματα, είτε αυτό κρυπτονόμισμα (όπως ένα stablecoin) ή, ακόμη, ένα κοινό ψηφιακό νόμισμα της κεντρικής τράπεζας.
Ο Πρόεδρος Λούλα (αριστερά) με άλλους ηγέτες των Brics στη σύνοδο κορυφής στη Νότια Αφρική στις 22 Αυγούστου. Φωτογραφία: dpa

Όποια κι αν είναι όμως η μορφή, οι ειδικοί συμφωνούν ότι ένα κοινό νόμισμα θα ήταν δύσκολο να επιτευχθεί λόγω των διαφορών μεταξύ και των πέντε μελών του Brics, συμπεριλαμβανομένων των οικονομικών και πολιτικών.

Στη σύνοδο κορυφής των Brics, οι ηγέτες είπαν ελάχιστα, αν μη τι άλλο, για την έκκληση του Λούλα για ένα κοινό νόμισμα – η Κίνα δεν σχολίασε την ιδέα. Αντι αυτου, Πρόεδρος Xi Jinping μίλησε για προώθηση της «μεταρρύθμισης των διεθνών χρηματοπιστωτικών και νομισματικών συστημάτων». Η διοργανώτρια Νότια Αφρική είπε ότι ένα νόμισμα Brics δεν ήταν στην ημερήσια διάταξη.

Είναι εφικτή η ιδέα ενός κοινού ψηφιακού νομίσματος Brics; Είναι, αλλά θα αντιμετωπίσει πολλές προκλήσεις. Το 2019, τα κράτη Brics συζήτησαν τη δυνατότητα ενός ψηφιακού διακριτικού και τα σχέδια αναθεωρήθηκαν με την αύξηση των προσπαθειών αποδολαριοποίησης. Αλλά για να γίνει αυτό, το μπλοκ θα πρέπει να δημιουργήσει μια τραπεζική και μια δημοσιονομική ένωση, και επίσης να επιτύχει μακροοικονομική σύγκλιση.

Επιπλέον, ένα ενιαίο νόμισμα Brics θα άφηνε το μπλοκ να κυριαρχείται από τη μεγαλύτερη και ισχυρότερη οικονομία του, που είναι η Κίνα. Αυτό αφήνει ορισμένους από εμάς να αναρωτιόμαστε γιατί οι μικρότερες χώρες θα ήθελαν να συνδέσουν τη νομισματική τους πολιτική και πτυχές της δημοσιονομικής τους πολιτικής με την κινεζική οικονομία.

04:00

Ο Πρόεδρος της Βραζιλίας Λούλα συναντά τον Σι, επιδιώκει να επεκτείνει το εμπόριο, τις κινεζικές επενδύσεις και να συνομιλήσει με την Ουκρανία

Ο Πρόεδρος της Βραζιλίας Λούλα συναντά τον Σι, επιδιώκει να επεκτείνει το εμπόριο, τις κινεζικές επενδύσεις και να συνομιλήσει με την Ουκρανία

Για μένα, η πιο εφικτή ιδέα θα ήταν κάθε χώρα των Brics να λανσάρει, για παράδειγμα, το δικό της ψηφιακό νόμισμα της κεντρικής τράπεζας και στη συνέχεια να εργαστεί για τη διαλειτουργικότητα.

Υπάρχουν ήδη αρκετά έργα που πειραματίζονται με τέτοια διαλειτουργικότητα. Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, για παράδειγμα, έχει ξεκινήσει Έργο mBridge να διερευνήσει πώς να συνδέσει τις οικονομίες μέσω των ψηφιακών νομισμάτων της κεντρικής τράπεζας. Οι κεντρικές τράπεζες που συμμετέχουν στο έργο περιλαμβάνουν αυτές της Ταϊλάνδης, του Χονγκ Κονγκ, της ηπειρωτικής Κίνας και των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων. Στόχος είναι η δημιουργία μιας κοινής πλατφόρμας για αποτελεσματικές, χαμηλού κόστους διασυνοριακές ψηφιακές πληρωμές.

Καθώς οι περισσότερες χώρες του κόσμου δεν έχουν ακόμη κυκλοφορήσει το δικό τους ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας, το ζήτημα της διαλειτουργικότητας, όπως φαίνεται, είναι κυρίως ένα για το μέλλον. Ωστόσο, υπάρχει ένας ζωτικός ρόλος εδώ που μπορεί να παίξει το Χονγκ Κονγκ.

Η Νομισματική Αρχή του Χονγκ Κονγκ έχει ισχυρή εμπειρία στον τομέα των ψηφιακών νομισμάτων της κεντρικής τράπεζας – και όχι μόνο από το Project mBridge. Έχει εμπλακεί σε ψηφιακές δοκιμές γιουάν στην πόλη, πρόσφατα εγκαινιάστηκε ένα πιλοτικό έργο e-HKD για μια ηλεκτρονική έκδοση του τοπικού της νομίσματος και αποτελεί μέρος του Project Sela, μιας συνεργασίας με την Τράπεζα του Ισραήλ και την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών.

Ένα ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας όπως το e-HKD είναι το μέλλον

Όσον αφορά τη διαλειτουργικότητα των ψηφιακών νομισμάτων της κεντρικής τράπεζας, το Χονγκ Κονγκ βρίσκεται σε θέση κλειδί να αξιοποιήσει την τεχνογνωσία του.

Συνοψίζοντας, παρά την αυξανόμενη τάση προς την αποδολαριοποίηση, δεν φαίνεται να είναι ώριμη η ώρα για τη δημιουργία ενός κοινού νομίσματος Brics, ψηφιακού ή άλλου. Μια πιο εφικτή ιδέα θα ήταν κάθε μία από αυτές τις χώρες να ξεκινήσει το δικό της CBDC και στη συνέχεια να εργαστεί για τη διαλειτουργικότητα.

Η Κίνα βρίσκεται σε πολύ προχωρημένο στάδιο, αφού κυκλοφόρησε το ψηφιακό γουάν της. Αυτό μπορεί με τη σειρά του να τονώσει παγκόσμια χρήση του γιουάνμε την Πρωτοβουλία Belt and Road και το Περιφερειακή Συνολική Οικονομική Σύμπραξη έτοιμη να είναι τέλειες πλατφόρμες. Ενισχύοντας τη διασυνοριακή υιοθέτηση του ψηφιακού γιουάν, τέτοιες οικονομικές ανταλλαγές μπορούν να ανοίξουν το δρόμο για άλλα ασιατικά CBDC. Το Χονγκ Κονγκ διαδραματίζει επίσης βασικό ρόλο στη διεθνοποίηση του ρενμίνμπι, δεδομένου του ρόλου του ως του μεγαλύτερου υπεράκτιου κέντρου γιουάν στον κόσμο.

Αν και παραμένει δύσκολο να προβλεφθεί πώς θα πάει η αποδολαριοποίηση, είναι μια τάση που φαίνεται ότι θα ενταθεί.

Ο Δρ Oriol Caudevilla είναι επίτιμος συνεργάτης στο Ασιατικό Ινστιτούτο Διεθνούς Χρηματοοικονομικού Δικαίου στο Πανεπιστήμιο του Χονγκ Κονγκ και διευθυντής του διοικητικού συμβουλίου στο Global Impact FinTech Forum

Source link

Αφήστε μια απάντηση