Η κινεζική κυβέρνηση ενεργοποιεί τον εκτυπωτή — Πώς θα επηρεάσει την τιμή του Bitcoin;

Τα πρωτοσέλιδα των ειδήσεων κάλυψαν πρόσφατα πώς η προβληματική οικονομία της Κίνας ενέχει σημαντικό κίνδυνο για την παγκόσμια ανάπτυξη. Η οικονομική δραστηριότητα και η ροή πιστώσεων στην περιοχή εξασθενούν και οι αναλυτές δεν είναι πεπεισμένοι ότι οι παρεμβάσεις της κινεζικής κυβέρνησης αποτελούν επαρκή λύση για ό,τι φαίνεται να είναι διαρθρωτικά προβλήματα.

Για παράδειγμα, η βιομηχανική παραγωγή τον Ιούλιο αυξήθηκε κατά 3,7% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, η οποία είναι βραδύτερη από τον ρυθμό ανάπτυξης του Ιουνίου 4,4%. Επιπλέον, οι κινεζικές τράπεζες εξέδωσαν 89% λιγότερα νέα δάνεια τον Ιούλιο σε σύγκριση με τον Ιούνιο, το χαμηλότερο από τα τέλη του 2009.

Πέρα από τον αντίκτυπό της στην παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, υπάρχει ανησυχία μεταξύ των επενδυτών ότι η αναταραχή στην αγορά ακινήτων της Κίνας μπορεί να προκαλέσει κυματισμό στο δολάριο ΗΠΑ και στα εμπορεύματα. Αυτό, με τη σειρά του, θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα δυσμενές σενάριο για το Bitcoin (BTC).

Στις 28 Αυγούστου, ο δείκτης Shanghai Shenzhen CSI 300, βασικός δείκτης του κινεζικού χρηματιστηρίου, αρχικά σημείωσε άνοδο 5,5% πριν κλείσει τελικά την ημέρα με άνοδο 1,2%. Παρά τη βελτίωση αυτή, οι κινεζικές μετοχές συνεχίζουν να είναι μεταξύ των φτωχότερων επιδόσεων παγκοσμίως σε δείκτες μετοχών που παρακολουθεί το Bloomberg.

Οι έμποροι Bitcoin έχουν βάσιμες ανησυχίες για πιθανές επιπτώσεις από τις διακυμάνσεις του κινεζικού χρηματιστηρίου. Αυτή η ανησυχία προκύπτει από τις ιστορικές τάσεις των τιμών και την ευρύτερη μετατόπιση του κλίματος των επενδυτών προς την αποφυγή αγορών με κίνδυνο σε περιόδους μακροοικονομικής αβεβαιότητας.

Όπως φαίνεται στο παραπάνω διάγραμμα, η απόδοση της τιμής του Bitcoin τείνει να ευθυγραμμίζεται με τη συνολική κίνηση του χρηματιστηρίου της Κίνας, αν και αυτές οι κινήσεις μπορούν να προβλεφθούν ή να συμβούν με χρονική καθυστέρηση. Στην πραγματικότητα, η συσχέτιση 30 ημερών μεταξύ του δείκτη CSI 300 και του Bitcoin/USD έφτασε σε ασυνήθιστα υψηλό επίπεδο 70% στις 28 Αυγούστου.

Μπορεί το PROC να εμπνεύσει εμπιστοσύνη στους επενδυτές;

Είναι ενδιαφέρον ότι η πρόσφατη άνοδος της χρηματιστηριακής αγοράς φαίνεται να οφείλεται κυρίως στα μέτρα της PROC ανακοινώθηκε στις 72 Αυγούστου. Σύμφωνα με το Bloomberg, αυτά τα μέτρα φέρεται να περιλάμβαναν:

• Ειδικοί όροι αναχρηματοδότησης στον τομέα των ακινήτων, που θα βοηθήσουν τις εταιρείες στη διαχείριση των προκλήσεων και στη διατήρηση της οικονομικής σταθερότητας.
• Μειωμένες προμήθειες που ενθαρρύνουν τις εταιρείες να αγοράσουν ξανά μετοχές, ενισχύοντας ενδεχομένως τις τιμές των μετοχών και την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
• Επιλεγμένες εμπορικές εταιρείες μειώνουν τα περιθώρια μόχλευσης, καθιστώντας τις συναλλαγές με δανειακά κεφάλαια πιο προσιτές στους επενδυτές.
• Οι προσφορές νέων μετοχών αναμένεται να αντιμετωπίσουν αυξημένο ρυθμιστικό έλεγχο, μειώνοντας τον ανταγωνισμό για τις υπάρχουσες εταιρείες.
• Όρια πώλησης κάτω από την τιμή προσφοράς IPO για μια συγκεκριμένη περίοδο για την αποφυγή υπερβολικής αστάθειας και την προστασία των επενδυτών από άμεσες απώλειες.

Ωστόσο, γρήγορα έγινε φανερό ότι τα μέτρα που αρχικά προβλήθηκαν ως οικονομική τόνωση δεν είχαν το επιδιωκόμενο αποτέλεσμα, σύμφωνα με τον Ting Lu, επικεφαλής οικονομολόγο της Κίνας στη Nomura Holdings. Σημείωσε ότι τα μέτρα αυτά «υπολείπουν να ανακόψουν την πτωτική τάση και ο αντίκτυπός τους θα είναι βραχύβιος εκτός εάν συνοδεύεται από στήριξη για την πραγματική οικονομία».

Εκτός από τη σημαντική πτώση του δείκτη CSI 300 κατά 23,8% από τον Ιούλιο, υπάρχουν σαφείς ενδείξεις φυγής ξένων κεφαλαίων από κινεζικές μετοχές. Τα παγκόσμια funds πούλησαν μετοχές αξίας περίπου 1,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο στις 28 Αυγούστου, συμβάλλοντας στις εκροές του Αυγούστου που ξεπέρασαν τα 11 δισεκατομμύρια δολάρια, φτάνοντας ενδεχομένως σε επίπεδο ρεκόρ, όπως αναφέρει το Bloomberg.

Το κρίσιμο ερώτημα περιστρέφεται γύρω από το γιατί η Κίνα δεν εφαρμόζει αποτελεσματικά πακέτα οικονομικής τόνωσης. Η απάντηση μπορεί να βρίσκεται στην αξία του νομίσματος της χώρας. Η αξία του γιουάν έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μειώνεται συνεχώς, όπως απεικονίζεται στο διάγραμμα τιμών γιουάν. Αυτή η τάση είναι ανησυχητική καθώς δείχνει ότι το νόμισμα φτάνει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.

Παρά τα κίνητρα όπως οι φορολογικές ελαφρύνσεις, οι εξαγορές κρατικών ομολόγων και οι νομισματικές διανομές στον πληθυσμό, που μπορεί να οδηγήσουν σε αυξημένη κυκλοφορία χρήματος και αυξανόμενο χρέος, υπάρχει αρνητικός αντίκτυπος στην αγοραστική δύναμη του γιουάν. Η κατάσταση είναι πολύπλοκη και στερείται εύκολης λύσης, με αποτέλεσμα πιθανώς η Κίνα να βιώνει σημαντικά πιο αργή οικονομική ανάπτυξη.

Ένα ισχυρό δολάριο ΗΠΑ είναι κακά νέα για την τιμή του Bitcoin

Είναι ενδιαφέρον ότι ο κύριος δικαιούχος της εκροής από το κινεζικό χρηματιστήριο φαίνεται να είναι το χρηματιστήριο των ΗΠΑ, ενισχύοντας τελικά το δολάριο ΗΠΑ. Καθώς τα κεφάλαια ρέουν μακριά από τις κινεζικές μετοχές, τείνει να αποδυναμώνει το τοπικό νόμισμα καθώς οι επενδυτές αναζητούν επιλογές χαμηλότερου κινδύνου όπως ο δείκτης S&P 500 ή τα αμοιβαία κεφάλαια της αμερικανικής χρηματαγοράς.

Δυστυχώς, αυτό το σενάριο θα μπορούσε να αποτελέσει πρόκληση για το Bitcoin, δεδομένου ότι η τιμή του είναι σε δολάρια και ανταγωνίζεται ως εναλλακτικό κατάστημα αξίας. Για όσους αναμένουν ένα ράλι κρυπτονομισμάτων λόγω μιας παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το δολάριο ΗΠΑ δεν χρειάζεται να είναι άψογο. Το μόνο που χρειάζεται είναι να ξεπεράσει τα άλλα ανταγωνιστικά νομίσματα fiat.

Ωστόσο, η δυναμική της αγοράς μπορεί να αλλάξει γρήγορα μόλις οι επενδυτές αναγνωρίσουν την πιθανή υπερτίμηση του χρηματιστηρίου των ΗΠΑ ή όταν προκύψουν ενδείξεις επικείμενης μέτριας ύφεσης στις ΗΠΑ, ανεξάρτητα από τη σχετική ισχύ του δολαρίου ΗΠΑ έναντι των ομολόγων του. Κατά συνέπεια, η αξία του Bitcoin ως ανεξάρτητης και εναλλακτικής αντιστάθμισης παραμένει έγκυρη, ανεξάρτητα από το αν επί του παρόντος δεν είναι σε θέση να ανακτήσει την υποστήριξη των 29.000 $.