Πώς ένα Spot Bitcoin ETF θα μπορούσε να φέρει επανάσταση στις αγορές όπως έκαναν τα Gold ETF

Επιστροφή στο γραφείο από ένα διάλειμμα στα τέλη του καλοκαιριού, είναι μια καλή στιγμή για μια γρήγορη σάρωση απόδοσης από το έτος μέχρι την ημερομηνία στις αγορές ψηφιακών στοιχείων (δείτε Εικόνα 1 παρακάτω). Συνολικά, το bitcoin (BTC) έχει διαμορφώσει σαφώς τη διάθεση για το 2023, όπως προκύπτει από το CoinDesk Markets Index (CMI), και φαίνεται ότι η πλειονότητα των ευρέων τίτλων που κινούνται στην αγορά κρυπτογράφησης τους τελευταίους μήνες μπορούν να τοποθετηθούν στον κάδο του συνεχιζόμενου έπος προς ένα ETF spot bitcoin.

Διαβάζεις crypto Long & Shortτο εβδομαδιαίο ενημερωτικό μας δελτίο που περιλαμβάνει πληροφορίες, ειδήσεις και αναλύσεις για τον επαγγελματία επενδυτή. Εγγραφείτε εδώ για να το λαμβάνετε στα εισερχόμενά σας κάθε Τετάρτη.

Για να κατανοήσουμε καλύτερα το πλαίσιο πίσω από την εστίαση της αγοράς κρυπτογράφησης σε ένα spot ETF, είναι χρήσιμο να σχεδιάσουμε μερικούς χρήσιμους ιστορικούς παραλληλισμούς με τη δημιουργία ETF χρυσού και τον αντίκτυπό τους στην αγορά χρυσού.

Όπως τα ETF χρυσού, ένα ETF bitcoin θα διευκόλυνε σημαντικά ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών να αποκτήσουν έκθεση στο bitcoin. Εξαλείφει την ανάγκη των επενδυτών να αγοράζουν και να αποθηκεύουν απευθείας bitcoin. Αν και αυτή η δυσκολία δεν αποθάρρυνε τους πρώιμους χρήστες, μπορεί να είναι μια πολύπλοκη και τρομακτική διαδικασία για πολλούς (δηλαδή, φανταστείτε να περπατήσετε έναν παππού και γιαγιά στη διαδικασία αποθήκευσης στο ψυγείο). Διασκεδαστικό γεγονός: Πριν από την κυκλοφορία του πρώτου ETF χρυσού, οι επενδυτές μπορούσαν να επενδύσουν σε πιο δύσκολα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου, σε εταιρείες χρυσού όπως οι μεταλλωρύχοι ή να προσελκύσουν το πραγματικό γυαλιστερό μέταλλο. Με ένα ETF, η ζήτηση των επενδυτών για χρυσό αυξήθηκε. Ένα ETF spot bitcoin θα μπορούσε να κάνει το ίδιο, οδηγώντας σε αύξηση των αγορών από ιδιώτες επενδυτές που δεν ανήκουν επί του παρόντος στο Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ή σε ένα από τα ETF futures bitcoin όπως αυτό της ProShares (BITO).

Σχετική με την αυξημένη προσβασιμότητα θα ήταν η αύξηση της ρευστότητας και του όγκου συναλλαγών στην αγορά bitcoin. Η αυξημένη ρευστότητα και η περαιτέρω διαφοροποίηση της επενδυτικής βάσης του περιουσιακού στοιχείου θα μπορούσαν να συμβάλουν στη σταθεροποίηση των τιμών και στη μείωση της αστάθειας των τιμών που προκαλούνται από τις μη ρευστοποιήσιμες συνθήκες της αγοράς. Αυτό θα μπορούσε επίσης να μετατοπίσει τη βάση των επενδυτών από λιανικούς επενδυτές με γνώσεις τεχνολογίας και λάτρεις των κρυπτονομισμάτων σε πιο mainstream, πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές πραγματικών περιουσιακών στοιχείων που αναζητούν διαφοροποίηση από νομίσματα fiat.

Η κυκλοφορία ενός ETF bitcoin θα μπορούσε να καταλύσει την περαιτέρω θεσμική υιοθέτηση του bitcoin, καθώς θα αναθέσει την απόκτηση και αποθήκευση του ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου σε ειδικευμένους θεματοφύλακες. Μια δομή του ETF παρέχει επίσης ένα πιο οικείο και ρυθμισμένο επενδυτικό όχημα που οι θεσμικοί επενδυτές αισθάνονται άνετα, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε περισσότερα hedge funds, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και συνταξιοδοτικά ταμεία να κατανέμουν κεφάλαια στο bitcoin.

Ακριβώς όπως το ETF χρυσού διευκόλυνε τους επενδυτές να προσθέσουν επιπλέον διαφοροποίηση στα χαρτοφυλάκιά τους, ένα ETF bitcoin θα μπορούσε να εξυπηρετήσει παρόμοιο σκοπό. Οι επενδυτές που θέλουν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους μπορούν να διαθέσουν ορισμένα από τα περιουσιακά τους στοιχεία στο bitcoin μέσω του ETF, θεωρώντας το ως ένα κατάστημα αξίας ή μια ασύνδετη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Αυτή η προσθήκη bitcoin σε μεγαλύτερο αριθμό χαρτοφυλακίων επενδυτών θα ήταν πιθανότατα μικρή σε ποσοστιαία βάση λόγω της σχετικά νέας και ασταθούς φύσης της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, αλλά θα εξακολουθούσε να οδηγεί σε σημαντική ροή κεφαλαίων στην κατηγορία περιουσιακών στοιχείων κρυπτονομισμάτων.

Συνοπτικά, η εισαγωγή ενός ETF bitcoin θα μπορούσε να θεωρηθεί ως σημάδι ωρίμανσης της αγοράς. Σηματοδοτεί ότι το bitcoin εξελίσσεται από μια εξειδικευμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων σε μια αποδεκτή και ρυθμιζόμενη στο παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Από τον αναπληρωτή αρχισυντάκτη του CoinDesk, Nick Baker, εδώ είναι μερικά νέα που αξίζει να διαβάσετε: