Τα δεδομένα παραγώγων Bitcoin υποδηλώνουν ότι η τιμή BTC διατηρεί το τρέχον εύρος

Το Bitcoin παρουσίασε αύξηση 5% μετά τη δοκιμή του επιπέδου υποστήριξης των 25.000 δολαρίων στις 11 Σεπτεμβρίου. Ωστόσο, αυτό το ξεπέρασμα ράλι δεν υποδηλώνει απαραίτητα μια νίκη για τους ταύρους. Για να βάλουμε σε προοπτική τη σημερινή δράση τιμών, το Bitcoin (BTC) έχει σημειώσει πτώση 15% από τον Ιούλιο. Αντίθετα, ο δείκτης S&P 500 και ο χρυσός έχουν διατηρήσει σχετικά σταθερές θέσεις κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Αυτή η υποαπόδοση καταδεικνύει ότι το Bitcoin δυσκολεύεται να κερδίσει δυναμική, παρά τους σημαντικούς καταλύτες όπως το σχέδιο της MicroStrategy να αποκτήσει επιπλέον BTC αξίας 750 εκατομμυρίων δολαρίων και τα πολλαπλά αιτήματα για διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια Bitcoin (ETFs) από εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Ωστόσο, σύμφωνα με τα παράγωγα Bitcoin, οι ταύροι είναι βέβαιοι ότι τα 25.000 δολάρια σημείωσαν το κάτω μέρος και άνοιξαν περιθώρια για περαιτέρω κέρδη.

Κάποιοι υποστηρίζουν ότι οι κύριοι οδηγοί του Bitcoin για το 2024 εξακολουθούν να παίζουν, συγκεκριμένα οι προοπτικές ενός spot ETF και η μείωση της νέας προσφοράς μετά το μισό του Απριλίου 2024. Επιπλέον, ορισμένοι από τους άμεσους κινδύνους των αγορών κρυπτονομισμάτων έχουν μειωθεί καθώς η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών γνώρισε μερικές απώλειες σε τρεις ξεχωριστές περιπτώσεις, που αφορούν το Grayscale, το Ripple και το αποκεντρωμένο χρηματιστήριο Uniswap.

Από την άλλη πλευρά, οι αρκούδες έχουν τα δικά τους πλεονεκτήματα, συμπεριλαμβανομένων των συνεχιζόμενων νομικών υποθέσεων κατά κορυφαίων ανταλλαγών όπως το Binance και το Coinbase. Επιπλέον, υπάρχει η προβληματική οικονομική κατάσταση του Digital Currency Group μετά την κήρυξη πτώχευσης μιας από τις θυγατρικές του τον Ιανουάριο του 2023. Ο όμιλος επιβαρύνεται με χρέη που ξεπερνούν τα 3,5 δισεκατομμύρια δολάρια, γεγονός που ενδεχομένως οδηγεί στην πώληση κεφαλαίων που διαχειρίζεται η Grayscale, συμπεριλαμβανομένου του Grayscale Bitcoin Trust.

Μια ματιά στις μετρήσεις παραγώγων θα εξηγήσει καλύτερα πώς τοποθετούνται οι επαγγελματίες έμποροι στις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς.

Οι μετρήσεις για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τις επιλογές του Bitcoin παρέμειναν σταθερές παρά τη διόρθωση

Τα μηνιαία συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin συνήθως διαπραγματεύονται με ένα ελαφρύ premium στις αγορές spot, υποδεικνύοντας ότι οι πωλητές ζητούν περισσότερα χρήματα για να καθυστερήσουν τον διακανονισμό. Ως αποτέλεσμα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης BTC θα πρέπει συνήθως να διαπραγματεύονται με ετήσιο premium 5 έως 10% – μια κατάσταση γνωστή ως contango, η οποία δεν είναι μοναδική για τις αγορές κρυπτογράφησης.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η ζήτηση για μοχλευμένες θέσεις long και short BTC μέσω συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είχε σημαντικό αντίκτυπο στην πτώση κάτω από το όριο των $25.000 στις 11 Σεπτεμβρίου. Ωστόσο, το premium των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης BTC συνεχίζει να κυμαίνεται κάτω από το ουδέτερο όριο του 5%. Αυτή η μέτρηση παραμένει στο εύρος ουδέτερου προς πτώση, υποδηλώνοντας έλλειψη ζήτησης για θέσεις αγοράς με μόχλευση.

Για να μετρήσετε περαιτέρω το κλίμα της αγοράς, είναι χρήσιμο να εξετάσετε τις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης, καθώς η λοξή δέλτα 25% μπορεί να αξιολογήσει εάν η επανέλεγχος του επιπέδου των 25.000 $ έχει κάνει τους επενδυτές πιο αισιόδοξους. Εν ολίγοις, εάν οι έμποροι αναμένουν πτώση της τιμής του Bitcoin, η μέτρηση της λοξής θα αυξηθεί πάνω από το 7%, ενώ οι περίοδοι ενθουσιασμού έχουν συνήθως μια λοξή -7%.

Η κατάσταση υποβλήθηκε σε μια αξιοσημείωτη αλλαγή στις 11 Σεπτεμβρίου, καθώς η μέτρηση λοξής δέλτα 25% – η οποία προηγουμένως υποδείκνυε ένα premium 9% στα προστατευτικά δικαιώματα πώλησης, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές περίμεναν διόρθωση – έχει πλέον ισοπεδωθεί στο μηδέν. Αυτό υποδεικνύει ισορροπημένη τιμολόγηση μεταξύ των επιλογών αγοράς και πώλησης, υποδηλώνοντας ίσες πιθανότητες τόσο για ανοδικές όσο και για πτωτικές κινήσεις τιμών.

Η μακροοικονομική αβεβαιότητα ευνοεί τις αρκούδες, αλλά οι ταύροι του BTC παραμένουν σίγουροι

Δεδομένης της αβεβαιότητας στο μακροοικονομικό μέτωπο, ιδιαίτερα με την επικείμενη έκδοση της έκθεσης του δείκτη τιμών καταναλωτή στις 13 Σεπτεμβρίου και των δεδομένων λιανικών πωλήσεων στις 14 Σεπτεμβρίου, είναι πιθανό οι έμποροι κρυπτονομισμάτων να είναι προσεκτικοί και να προτιμούν μια «επιστροφή στη μέση τιμή». Σε αυτό το πλαίσιο, ο μέσος όρος αντιπροσωπεύει το κυρίαρχο εύρος συναλλαγών από $25.500 έως $26.200 που παρατηρήθηκε τις τελευταίες δύο εβδομάδες.

Ωστόσο, από μια ανοδική προοπτική, το γεγονός ότι οι αγορές παραγώγων διατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της πτώσης κάτω από τα $25.000 είναι ένα πολλά υποσχόμενο σημάδι. Με άλλα λόγια, εάν οι αρκούδες είχαν σημαντική πεποίθηση, θα περίμενε κανείς μια ισχυρότερη όρεξη για επιλογές πώλησης και ένα αρνητικό ασφάλιστρο μελλοντικής εκπλήρωσης BTC, γνωστό ως “οπισθοδρόμηση”.

Τελικά, τόσο οι ταύροι όσο και οι αρκούδες έχουν σημαντικούς παράγοντες ενεργοποίησης που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την τιμή του Bitcoin, αλλά η πρόβλεψη του χρόνου των γεγονότων όπως οι δικαστικές αποφάσεις και οι αποφάσεις του ETF είναι πρόκληση. Αυτή η διπλή αβεβαιότητα εξηγεί πιθανώς γιατί οι μετρήσεις των παραγώγων παρέμειναν ανθεκτικές, καθώς και οι δύο πλευρές είναι προσεκτικές για να αποφύγουν την υπερβολική έκθεση.