Έκθεση ΑΕΠ: Η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε με ρυθμό 1,1% το πρώτο τρίμηνο

Η αγορά κατοικίας επιβραδύνεται. Οι επιχειρήσεις αποσύρονται από τις προσλήψεις και τις επενδύσεις. Αλλά οι Αμερικανοί καταναλωτές κρατούν την οικονομία μακριά από την ύφεση — τουλάχιστον προς το παρόν.

Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, προσαρμοσμένο στον πληθωρισμό, αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,1% το πρώτο τρίμηνο, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία που δημοσίευσε η Τμήμα Εμπορίου την Πέμπτη. Αυτό ήταν χαμηλότερο από ένα ποσοστό 2,6 τοις εκατό τους τελευταίους τρεις μήνες του 2022, αλλά παρόλα αυτά ένα τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο ανάπτυξης μετά τη μείωση της παραγωγής το πρώτο εξάμηνο του περασμένου έτους.

Οι προσπάθειες της Federal Reserve να χαλαρώσει την οικονομία έχουν αποτέλεσμα. Ο τομέας της στέγασης συρρικνώθηκε για όγδοο συνεχόμενο τρίμηνο και οι επιχειρηματικές επενδύσεις σε εξοπλισμό μειώθηκαν για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο. Και οι δύο τομείς επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τα επιτόκια, τα οποία οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν αυξήσει επανειλημμένα τον περασμένο χρόνο για να μειώσουν τον πληθωρισμό.

Ωστόσο, αυτές οι μειώσεις αντισταθμίστηκαν περισσότερο από τις ισχυρές δαπάνες των καταναλωτών, οι οποίες αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 3,7%, την ταχύτερη ανάπτυξη από τα μέσα του 2021, όταν η κυκλοφορία του εμβολίου Covid-19 ανύψωσε την οικονομία. Οι καταναλωτές έχουν ενθαρρυνθεί από την ισχυρή αγορά εργασίας και τους αυξανόμενους μισθούς, που τους βοήθησαν να αντιμετωπίσουν τον συνδυασμό των αυξανόμενων τιμών και του υψηλότερου κόστους δανεισμού.

«Δεν θέλεις ποτέ να στοιχηματίσεις εναντίον του καταναλωτή των ΗΠΑ είναι αυτό που μαθαίνεις ξανά και ξανά», δήλωσε ο Stephen Juneau, οικονομολόγος στην Bank of America.

Οι δαπάνες για υπηρεσίες όπως ταξίδια και γεύματα σε εστιατόρια συνέχισαν να ανακάμπτουν από τα χαμηλά επίπεδα πανδημίας και οι δαπάνες για αγαθά επίσης αυξήθηκαν μετά από τέσσερα συνεχόμενα τρίμηνα πτώσης.

Ωστόσο, δεν είναι σαφές πόσο καιρό μπορεί να συνεχιστεί αυτή η ανθεκτικότητα. Οι δαπάνες επιβραδύνθηκαν καθώς προχωρούσε το τρίμηνο και οι μετεωρολόγοι είπαν ότι θα μπορούσε να αποδυναμωθεί περαιτέρω εν μέσω πρωτοσέλιδων για απολύσεις, χρεοκοπίες τραπεζών και προειδοποιήσεις για πιθανή ύφεση. Τα επιτόκια αποταμίευσης έχουν αυξηθεί, σημάδι ότι οι καταναλωτές μπορεί να γίνονται πιο προσεκτικοί και περισσότεροι Αμερικανοί υστερούν στις πληρωμές του χρέους, υποδηλώνοντας ότι μπορεί να δυσκολεύονται να συμβαδίσουν με τις αυξανόμενες τιμές.

«Οι καταναλωτικές δαπάνες εξακολουθούν να ανεβαίνουν, αλλά δεν ξέρω πόσο μπορεί να διαρκέσει αυτό», δήλωσε ο Ben Herzon, οικονομολόγος της S&P Global Market Intelligence. «Η αυτοπεποίθηση είναι αδύναμη και έχει αποδυναμωθεί. Πρέπει να αναρωτηθείτε, θα μεταφραστεί σύντομα αυτό σε απόσυρση των δαπανών;»

Πολλές επιχειρήσεις φαίνεται να το σκέφτονται. Οι εταιρείες δεν πρόσθεσαν στα αποθέματα το πρώτο τρίμηνο, ένδειξη ότι αναμένουν ότι οι πωλήσεις θα επιβραδυνθούν τους επόμενους μήνες και δεν θέλουν να κολλήσουν με προϊόντα που δεν μπορούν να πουλήσουν.

«Η κατανάλωση είναι ακόμα ισχυρή, και παρόλα αυτά οι επιχειρήσεις φαίνεται να πιστεύουν ότι δεν χρειάζεται να επανεφοδιάσουν τα αποθέματα, επειδή πιθανώς πιστεύουν ότι η κατανάλωση θα εξασθενήσει», δήλωσε η Μέγκαν Γκριν, επικεφαλής οικονομολόγος του Ινστιτούτου Kroll. «Λοιπόν ποιος έχει δίκιο;»

Στη Nexgrill, έναν πωλητή σχάρας και άλλου εξοπλισμού μαγειρικής εξωτερικού χώρου με έδρα την Καλιφόρνια, οι πωλήσεις μοντέλων χαμηλότερης κατηγορίας, κάτω των 500 $, ήταν ισχυρές μέχρι στιγμής φέτος, δήλωσε ο Ramsay Hawfield, αντιπρόεδρος της εταιρείας. Ωστόσο, οι πωλήσεις προϊόντων σε υψηλότερες τιμές έχουν αρχίσει να επιβραδύνονται τους τελευταίους μήνες, κάτι που ο κ. Hawfield θεωρεί ότι ορισμένοι καταναλωτές παρακολουθούν τους προϋπολογισμούς τους πιο προσεκτικά.

«Δεν νιώθουν τόσο πλούσιοι όσο πριν από ένα ή δύο χρόνια και τώρα νιώθουν λίγο τσιμπημένοι και λίγο νευρικοί», είπε. «Το άτομο που αγόραζε αυτή τη σχάρα των 500 ή 600 δολαρίων λέει, «Ίσως να πάω με αυτήν την έκδοση των 300 ή 400 δολαρίων».

Η Nexgrill δεν απολύει κανέναν εργαζόμενο, είπε ο κ. Hawfield, και εξακολουθεί να επενδύει σε νέα προϊόντα. Αλλά το κάνει τόσο προσεκτικά, αποφεύγοντας χαρακτηριστικά που οι καταναλωτές μπορεί να μην αξίζουν το επιπλέον κόστος. Οι έμποροι λιανικής, πρόσθεσε, πιέζουν τη Nexgrill και άλλες μάρκες να διατηρήσουν τις τιμές χαμηλές – κάτι που ίσχυε πολύ λιγότερο πριν από ένα χρόνο, όταν οι καταναλωτές δεν έμοιαζαν να κοιτάζουν τις ετικέτες τιμών.

«Μας πιέζουν στο «Ας βρούμε μια καλύτερη τιμή», είπε.

Μια σταδιακή απόσυρση από τους καταναλωτές θα ήταν ευπρόσδεκτη από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, οι οποίοι ανησυχούν ότι η συνεχιζόμενη δωρεάν δαπάνη τροφοδοτεί τον πληθωρισμό. Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 4,2% το πρώτο τρίμηνο, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη, ταχύτερα από ό,τι στο τέλος του περασμένου έτους και πολύ πάνω από τον στόχο της Fed για 2%. Αξιωματούχοι της Fed θα συγκεντρωθούν την επόμενη εβδομάδα στην Ουάσιγκτον και αναμένεται να αυξήσουν τα επιτόκια για 10η κατά σειρά συνεδρίαση.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα λάβουν μια πιο ενημερωμένη ανάγνωση για την οικονομία την Παρασκευή, όταν το Υπουργείο Εμπορίου θα δημοσιεύσει στοιχεία εισοδήματος και δαπανών για τον Μάρτιο και το Υπουργείο Εργασίας θα δημοσιεύσει στοιχεία που θα δείχνουν εάν η αύξηση των μισθών συνέχισε να επιβραδύνεται το πρώτο τρίμηνο, ένα βασικό στοιχείο. στόχος για τη Fed.

Αυτό που θα συμβεί στη συνέχεια μπορεί να εξαρτηθεί από την αγορά εργασίας. Δύο χρόνια υψηλού πληθωρισμού και ισχυρών δαπανών έχουν καταβροχθίσει το απόθεμα αποταμίευσης που δημιούργησαν πολλά νοικοκυριά στις αρχές της πανδημίας. Αλλά όσο οι εταιρείες συνεχίζουν να προσλαμβάνουν και οι μισθοί συνεχίζουν να αυξάνονται, οι Αμερικανοί θα μπορούν να συνεχίσουν τις δαπάνες. Τα έσοδα μετά από φόρους αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 8% το πρώτο τρίμηνο, προσαρμοσμένο στον πληθωρισμό, αν και το μεγάλο άλμα οφειλόταν εν μέρει στην προσαρμογή του κόστους ζωής που οδήγησε σε αύξηση των πληρωμών Κοινωνικής Ασφάλισης τον Ιανουάριο.

Ωστόσο, εάν οι εταιρείες αρχίσουν να απολύουν εργαζομένους, η προθυμία των καταναλωτών να συνεχίσουν τις δαπάνες θα μπορούσε να εξατμιστεί βιαστικά, δήλωσε η Dana Peterson, επικεφαλής οικονομολόγος στο Conference Board, έναν επιχειρηματικό όμιλο. Αυτό σχεδόν σίγουρα θα ωθούσε την οικονομία σε ύφεση.

«Αν είσαι καταναλωτής και πιστεύεις ότι μπορεί να χάσεις τη δουλειά σου, τότε θα αλλάξεις τις συνήθειες δαπανών σου, και αυτό θα είναι κάτι που θα σε δυσκολέψει», είπε.

Οι αιτήσεις για ασφάλιση ανεργίας έχουν αυξηθεί τους τελευταίους μήνες, αν και μειώθηκαν την περασμένη εβδομάδα και οι εταιρείες έχουν δημοσιεύσει λιγότερες θέσεις εργασίας. Μέχρι στιγμής, ωστόσο, «δεν είναι ελεύθερη πτώση», είπε η κ. Peterson. «Είναι μια ελεγχόμενη κάθοδος και αυτό προσπαθεί να πετύχει η Fed με υψηλότερα επιτόκια».

Ωστόσο, τα στοιχεία που κυκλοφόρησαν την Πέμπτη προηγήθηκαν κυρίως της κατάρρευσης της Silicon Valley Bank και της οικονομικής αναταραχής που ακολούθησε. Και υπάρχουν περισσότερες απειλές στον ορίζοντα, συμπεριλαμβανομένης μιας επικείμενης αναμέτρησης του ανώτατου ορίου του χρέους που θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει περαιτέρω τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι πρώτες προβλέψεις δείχνουν ότι η αύξηση του ΑΕΠ είναι πιθανό να επιβραδυνθεί περαιτέρω το δεύτερο τρίμηνο και πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι μια ύφεση είναι πιθανή αργότερα φέτος.

«Εάν έχουμε όντως ένα σοκ, εάν έχουμε μια κατάρρευση του ανώτατου ορίου χρέους ή κάτι τέτοιο, αυτό αυξάνει την πιθανότητα στο μυαλό μου να πάμε σε ύφεση», δήλωσε ο Jay Bryson, επικεφαλής οικονομολόγος της Wells Fargo.