Ο απίθανος πρωταθλητής της Crypto στη σταυροφορία της ενάντια στην SEC

Πρόεδρος SEC Gary Gensler. Kevin Dietsch-Getty Images

Ως μάχη μεταξύ της βιομηχανίας κρυπτογράφησης και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς του Gary Gensler κλιμακώνεταιο μαχόμενος τομέας έχει ρίξει τις ελπίδες του για νίκη σε έναν απροσδόκητο σύμμαχο: τον Ishan Wahi, έναν πρώην υπάλληλο του ανταλλακτηρίου κρυπτογράφησης Coinbase ΠΟΥ δήλωσε ένοχος τον περασμένο μήνα σε αυτό που οι εισαγγελείς περιέγραψαν ως την πρώτη υπόθεση συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών κρυπτονομισμάτων.

Ο Wahi παραδέχτηκε ότι μοιράστηκε εμπιστευτικές πληροφορίες από τον εργοδότη του με τον αδερφό και τον φίλο του για να κερδίσει περισσότερα από 1,5 εκατομμύρια δολάρια και τα κίνητρα των εταιρειών κρυπτογράφησης δεν περιλαμβάνουν την εκκαθάριση του ονόματός του από τις δύο κατηγορίες για απάτη μέσω συρμάτων.

Αντίθετα, κορυφαίες εταιρείες όπως η Coinbase και η εταιρεία VC Paradigm προσπάθησαν να υποβάλουν υποθέσεις «φίλου του δικαστηρίου» σε μια ξεχωριστή υπόθεση από την SEC κατά του Wahi, όπου η υπηρεσία μηνύει τον πρώην διευθυντή για συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών σε διαφορετικούς τίτλους κρυπτονομικών περιουσιακών στοιχείων.

Καθώς το Κογκρέσο εξακολουθεί να συζητά το μέλλον της νομοθεσίας για τα κρυπτονομίσματα, αυτό το κενό έχει αφήσει ένα κεντρικό ερώτημα για τις ρυθμιστικές αρχές: Ποια περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης είναι τίτλοι, υπό την αρμοδιότητα της SEC, και ποια εμπορεύματα, υπό την Επιτροπή Εμπορικών Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων;

Ασφάλεια έναντι εμπορευμάτων

Υπό τον Gensler, η SEC έχει υιοθετήσει μια επιθετική προσέγγιση έναντι της κρυπτογράφησης, υποβάλλοντας πολυάριθμες ενέργειες επιβολής και ειδοποιήσεις Wells ή επίσημη ειδοποίηση για το συμπέρασμα μιας έρευνας, κατά εταιρειών όπως Coinbase και Kraken. Στον πυρήνα αυτών των χρεώσεων βρίσκεται η πεποίθηση της SEC ότι σχεδόν κάθε κρυπτονόμισμα είναι μια ασφάλεια και ότι ορισμένες εταιρείες λειτουργούν ως μη εγγεγραμμένα χρηματιστήρια τίτλων και ως χρηματιστές-διαπραγματευτές.

Ο ορισμός της «ασφάλειας», που θεσπίστηκε από μια υπόθεση του Ανωτάτου Δικαστηρίου του 1946, καθορίζει εάν μια συναλλαγή θεωρείται «επενδυτικό συμβόλαιο»—μια επένδυση χρημάτων σε μια κοινή επιχείρηση με την προσδοκία κέρδους που προέρχεται από τις προσπάθειες άλλων. Πολλοί στη βιομηχανία κρυπτογράφησης υποστηρίζουν ότι τα περισσότερα κρυπτονομίσματα δεν εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία, με το Coinbase μαλώνοντας ότι τα περισσότερα από 200 κρυπτονομίσματα που είναι διαθέσιμα στην πλατφόρμα της δεν είναι τίτλοι.

Ως διευθυντής στο Coinbase, ο Wahi γνώριζε από νωρίς ποια μάρκες σχεδίαζε να καταχωρίσει η Coinbase, μοιράζοντας τις πληροφορίες με τον αδελφό και τον φίλο του για να πραγματοποιήσει συναλλαγές πριν από τη διαθεσιμότητά τους και το κέρδος από το επακόλουθο χτύπημα. Στην υπόθεσή της κατά του Wahi, η SEC υποστηρίζει έχει δικαιοδοσία επειδή τα κρυπτονομίσματα που διαπραγματεύονταν ο Wahi και οι συνεργάτες του ήταν όλα χρεόγραφα, συμπεριλαμβανομένων των AMP, DDX, XYO και RGT.

Ο Wahi, εκπροσωπούμενος από τη δικηγορική εταιρεία Jones Day, προσπάθησε να απορρίψει την υπόθεση, υποστηρίζοντας ότι όλα τα κρυπτονομίσματα αποτυγχάνουν στο Howey Test και ως εκ τούτου δεν εμπίπτουν στη δικαιοδοσία της SEC. Για να το κάνουν αυτό, οι δικηγόροι του Wahi βασίζονται στο δόγμα των «Μεγάλων Ζητημάτων», μια δικαστική αρχή που υποστηρίζει ότι υπηρεσίες όπως η SEC δεν θα πρέπει να μπορούν να ερμηνεύουν ευρέως καταστατικά που αφορούν σημαντικά οικονομικά ή πολιτικά ζητήματα. Επειδή το Κογκρέσο δεν έχει ακόμη εγκρίνει νομοθεσία για τα κρυπτονομίσματα, λέει το επιχείρημά τους, η SEC δεν θα πρέπει να έχει τη δυνατότητα να αποφασίσει το νέο ερώτημα πώς να ορίσει ένα περιουσιακό στοιχείο κρυπτογράφησης.

«Η SEC δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει τη φράση «επενδυτικό συμβόλαιο» ως λευκή επιταγή για να εξαργυρώσει κάθε φορά που επιδιώκει να επεκτείνει το ρυθμιστικό της πεδίο», έγραψαν οι δικηγόροι του Wahi στην αίτησή τους για απόρριψη. «Και δεν μπορεί να διεκδικήσει τη νέα και εκτεταμένη βιομηχανία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων χωρίς σαφή έγκριση του Κογκρέσου».

Ισχυροί σύμμαχοι

Αν και ο Gensler έχει επανειλημμένα δηλωθείς ότι σχεδόν κάθε κρυπτονόμισμα, με εξαίρεση το Bitcoin, εμπίπτει στον ορισμό του τίτλου, η SEC δεν έχει ακόμη προσφύγει στο δικαστήριο. Πολλοί στη βιομηχανία κρυπτογράφησης βλέπουν την πολιτική υπόθεση του Wahi με την SEC – η οποία είναι ξεχωριστή από την ποινική του υπόθεση με το DOJ – ως μέσο αμφισβήτησης της ερμηνείας της υπηρεσίας.

Αρκετές ομάδες έχουν καταθέσει υποθέσεις φίλων του δικαστηρίου για την υποστήριξη του Wahi κατά της SEC, συμπεριλαμβανομένων δύο ομάδων εμπορίου κρυπτονομισμάτων, του Digital Chamber of Commerce και του Blockchain Association. Στις 22 Μαρτίου, ο πρώην εργοδότης του Wahi, η Coinbase, υπέβαλε επίσης αίτημα να υποβάλει amicus brief και τη Δευτέρα ο δικαστής επίσης χορηγείται Παράδειγμα άδεια για να υποβάλετε μια σύντομη.

«Επειδή οι ισχυρισμοί της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σε αυτήν την περίπτωση εξαρτώνται από τον εσφαλμένο ισχυρισμό της εταιρείας ότι η Coinbase έχει καταχωρίσει ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που είναι τίτλοι, η Coinbase έχει ένα μοναδικό και επιτακτικό ενδιαφέρον να εξηγήσει γιατί η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς διαβάζει εσφαλμένα τους νόμους περί κινητών αξιών», έγραψαν οι δικηγόροι της εταιρείας στη δήλωσή τους. στο δικαστήριο.

Ο Wahi επί του παρόντος αναμένει την καταδίκη για την ποινική του υπόθεση και η έκβαση της υπόθεσης SEC δεν θα επηρεάσει το αποτέλεσμα. ο Wall Street Journal έχουν αναφερθεί την Κυριακή ότι το Coinbase δεν χρηματοδοτούσε την υπεράσπισή του κατά της SEC, αλλά το δικηγορικό του γραφείο δεν θα μπορούσε να μοιραστεί από πού προέρχεται η χρηματοδότηση.