Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 διατηρούνται κοντά σε υψηλά δύο μηνών μετά από ένα ισχυρό ράλι

Τι οδηγεί τις αγορές

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνουν ότι οι δείκτες των μετοχών ενοποιούνται μετά την πρόσφατη καλή πορεία τους.

Ο S&P 500 βρίσκεται στο καλύτερο επίπεδό του από τις 14 Σεπτεμβρίου, έχοντας σημειώσει άνοδο 11 από τις τελευταίες 13 συνεδριάσεις, με άνοδο 7,4% για τον μήνα μέχρι σήμερα. Ο βαρύς για την τεχνολογία Nasdaq Composite σημείωσε άνοδο 12 από τις τελευταίες 14 ημέρες και έχει σημειώσει άνοδο 9,75% μέχρι στιγμής τον Νοέμβριο. Ο δείκτης Russell 2000 RUT της μικρής κεφαλαιοποίησης κέρδισε 8,4% την ίδια περίοδο.

Βασικός μοχλός αυτών των ράλι είναι η μείωση του κόστους δανεισμού. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου BX:TMUBMUSD10Y υποχώρησε από υψηλό 16 ετών πάνω από το 5% που άγγιξε τον περασμένο μήνα στο 4,50% εν μέσω ελπίδων ότι η ψύχραιμη αγορά εργασίας στις ΗΠΑ και η χαλάρωση του πληθωρισμού θα επιτρέψουν στην Federal Reserve να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια από τη μέση του επόμενου έτους.

Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο σίγουροι ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων κατά 500 μονάδες βάσης της Fed περίπου σε αυτόν τον κύκλο δεν θα προκαλέσουν απότομη επιβράδυνση για την οικονομία των ΗΠΑ και ότι οποιαδήποτε αποκαλούμενη ήπια προσγείωση θα εξακολουθεί να υποστηρίζει τα εταιρικά κέρδη.

Ωστόσο, με τον δείκτη CBOE VIX VIX,

μετρητής της αναμενόμενης αστάθειας της αγοράς, η διαπραγμάτευση υποχωρεί κοντά στο 14 και ο δείκτης σχετικής ισχύος 14 ημερών του S&P 500 μετακινείται από ένδειξη υπερπώλησης στο όριο υπεραγοράς με διάστημα μόλις τριών εβδομάδων, υπάρχουν ορισμένοι παρατηρητές που συνιστούν προσοχή.

“[S]Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών έδειξαν ένα υποτονικό άνοιγμα εν μέσω ανησυχιών ότι η αγορά έχει υπερπηδήσει πάνω από τα σκι της», δήλωσε ο Stephen Innes, διευθύνων συνεργάτης της SPI Asset Management.

«Το κύριο ερώτημα τώρα για τις αγορές είναι εάν οι έμποροι και οι επενδυτές έχουν βιαστεί να προεκβάλλουν μια σειρά από μαλακά μακροοικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ σε έναν κύκλο χαλάρωσης της Fed που ξεκινά από τα τέλη του 1ου τριμήνου του 2024. Η ανησυχία είναι ότι οι αγορές υπερεκτιμούν τώρα τις πιθανότητες πλήρους λειτουργίας της Fed διαμονή», πρόσθεσε ο Innes.

Πράγματι, μια υπενθύμιση της υποκείμενης ευθραυστότητας της αγοράς ήρθε μετά από ώρες την Τετάρτη, όταν τα αποτελέσματα της Cisco Systems δεν έλαβαν κακή λήψη

CSCO

είδε τη μετοχή της εταιρείας δικτύωσης να πέφτει πάνω από 10%.

Οι εταιρείες που αναφέρουν αποτελέσματα πριν από το καμπανάκι ανοίγματος περιλαμβάνουν τη Walmart

WMT

,
Macy’s

Μ

και Williams-Sonoma

WSM

,
ενώ Εφαρμοσμένα Υλικά

ΤΕΡΑΣΤΙΟΣ

,
Χάσμα

GPS

και Beazer Homes

BZH

θα παρουσιάσουν τα κέρδη τους μετά το κλείσιμο της αγοράς.

Ο Mark Newton, επικεφαλής τεχνικής στρατηγικής στο Fundstrat, εξέφρασε την ικανοποίησή του για το γεγονός ότι η αγορά μετοχών έχει πρόσφατα δει μεγαλύτερο ποσοστό μετοχών να συμμετέχει στο ράλι, με κέρδη όχι μόνο από μεγάλες μετοχές τεχνολογίας, και αυτή η βελτίωση στο εύρος θα μπορούσε να επεκτείνει την άνοδο σε τις επόμενες μέρες.

Ωστόσο, πρόσθεσε: «Ωστόσο, οι βραχυπρόθεσμες συνθήκες υπεραγοράς ως μέρος μιας τάσης αρνητικής ορμής στα εβδομαδιαία και μηνιαία γραφήματα υποδηλώνουν ότι τα ράλι την επόμενη εβδομάδα πιθανότατα θα καταλήξουν σε ισχυρή αντίσταση. Ο βραχυπρόθεσμος κίνδυνος/ανταμοιβή για τις μετοχές των ΗΠΑ δεν θα είναι τόσο θετικός μετά από οποιοδήποτε περαιτέρω ράλι την επόμενη εβδομάδα».

Οι οικονομικές ενημερώσεις των ΗΠΑ που θα δημοσιευτούν την Πέμπτη περιλαμβάνουν εβδομαδιαίες αρχικές αιτήσεις ανεργίας, τον δείκτη τιμών εισαγωγών Οκτωβρίου και την έρευνα για τη μεταποίηση της Fed του Νοεμβρίου στη Φιλαδέλφεια, που θα λήξουν στις 8:30 π.μ. Ανατολικός.

Η βιομηχανική παραγωγή και η αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας για τον Οκτώβριο θα δημοσιευθούν στις 9:15 π.μ., ενώ στις 10 π.μ. θα δημοσιευθεί η εμπιστοσύνη των κατασκευαστών κατοικιών Νοεμβρίου.

Υπάρχει μια μεγάλη ομάδα αξιωματούχων της Fed που κάνουν σχόλια την Πέμπτη, συμπεριλαμβανομένης της προέδρου της Fed του Κλίβελαντ, Λορέτα Μέστερ, που μιλά στις 8:30 π.μ. Ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης John Williams στις 9:25 π.μ. Ο αντιπρόεδρος της Fed για την εποπτεία Michael Barr στις 10:35 π.μ. και η κυβερνήτης της Fed Lisa Cook το μεσημέρι.